Quỹ Tương Hỗ So Với ETF: Sự Khác Biệt Là Gì?

Quỹ tương hỗ so với ETF: Tổng quan

Các quỹ tương hỗ và quỹ giao dịch trao đổi (ETF) đều được tạo ra từ khái niệm đầu tư quỹ gộp, thường tuân theo một chiến lược được lập chỉ mục, thụ động cố gắng theo dõi hoặc tái tạo các chỉ số chuẩn đại diện. Các quỹ gộp các chứng khoán lại với nhau để cung cấp cho các nhà đầu tư lợi ích của một danh mục đầu tư đa dạng. Khái niệm quỹ gộp chủ yếu cung cấp sự đa dạng hóa và đi kèm với tính kinh tế theo quy mô, cho phép các nhà quản lý giảm chi phí giao dịch thông qua các giao dịch chia lô lớn với vốn đầu tư được gộp chung.

BÀI HỌC RÚT RA CHÍNH

  • Cả quỹ tương hỗ và ETF đều cung cấp cho nhà đầu tư các lựa chọn sản phẩm đầu tư gộp.
  • Các quỹ tương hỗ có cấu trúc phức tạp hơn ETF với các loại cổ phần và phí khác nhau.
  • ETF thường hấp dẫn các nhà đầu tư vì chúng theo dõi các chỉ số thị trường, các quỹ tương hỗ hấp dẫn vì chúng cung cấp nhiều lựa chọn về các quỹ được quản lý tích cực.
  • ETF tích cực giao dịch trong suốt ngày giao dịch trong khi quỹ tương hỗ đóng cửa vào cuối ngày giao dịch.
  • Các quỹ tương hỗ được quản lý tích cực và ETF là các lựa chọn đầu tư được quản lý thụ động.

Điểm tương đồng

Cả quỹ tương hỗ và ETF thường sẽ có từ 100 đến 3.000 chứng khoán riêng lẻ khác nhau trong quỹ. Cả hai loại đầu tư này cũng chủ yếu được điều chỉnh bởi ba luật chứng khoán chính được ban hành sau sự sụp đổ của thị trường năm 1929.

  • Đạo luật chứng khoán năm 1933
  • Đạo luật chứng khoán và hối đoái năm 1934
  • Đạo luật công ty đầu tư năm 1940 

Mặc dù hai sản phẩm đầu tư này được xây dựng từ cùng một khái niệm quỹ gộp và được điều chỉnh bởi cùng một luật chứng khoán chính, nhưng chắc chắn có một số điểm khác biệt chính giữa quỹ tương hỗ và ETF . Những khác biệt này có thể hấp dẫn tùy thuộc vào nhà đầu tư.

1924

Năm quỹ tương hỗ đầu tiên được cung cấp cho các nhà đầu tư ở Hoa Kỳ.

Quỹ tương hỗ

MFS Investment Management cung cấp quỹ tương hỗ đầu tiên của Hoa Kỳ vào năm 1924.  Kể từ những năm 1920, quỹ tương hỗ đã cung cấp cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn về các dịch vụ quỹ gộp. Trong khi một số quỹ tương hỗ được quản lý một cách thụ động, nhiều nhà đầu tư tìm đến những chứng khoán này vì giá trị gia tăng mà chúng có thể cung cấp trong một chiến lược được quản lý tích cực. Đối với những nhà đầu tư này, quản lý tích cực là điểm khác biệt chính vì họ dựa vào một nhà quản lý chuyên nghiệp để xây dựng một danh mục đầu tư tối ưu hơn là chỉ chạy theo một chỉ số.

Trong số hai lựa chọn, với tư cách là khoản đầu tư hàng đầu, được quản lý tích cực, các quỹ tương hỗ có một số phức tạp. Thông thường, phí quản lý sẽ cao hơn đối với quỹ tương hỗ vì các nhà quản lý được giao nhiệm vụ khó khăn hơn trong việc xác định các chứng khoán tốt nhất để phù hợp với chiến lược của danh mục đầu tư. Các quỹ tương hỗ cũng đã tích hợp lâu dài vào quy trình giao dịch môi giới đầy đủ dịch vụ. Việc cung cấp dịch vụ đầy đủ này là lý do chính cho việc cấu trúc các lớp chia sẻ và cũng có thể thêm một số cân nhắc về phí bổ sung.

Các quỹ tương hỗ được tạo ra để cung cấp với nhiều loại cổ phiếu. Mỗi loại cổ phiếu có cấu trúc phí yêu cầu nhà đầu tư trả các loại phí khác nhau cho nhà môi giới. 

Phí hoạt động của quỹ tương hỗ được thể hiện một cách toàn diện với nhà đầu tư thông qua tỷ lệ chi phí. Tỷ lệ chi phí được tạo thành từ phí quản lý, chi phí hoạt động và phí 12b-1. Phí 12b-1 là điểm khác biệt cơ bản giữa quỹ tương hỗ và ETF. Quỹ tương hỗ yêu cầu phí 12b-1 để hỗ trợ các chi phí liên quan đến việc bán quỹ thông qua các mối quan hệ môi giới đầy đủ dịch vụ. Các khoản phí 12b-1 không cần thiết với ETF, và do đó, có thể làm cho tỷ lệ chi phí quỹ tương hỗ cao hơn một chút.

Điều quan trọng đối với nhà đầu tư là phải hiểu giá của các quỹ tương hỗ. Các quỹ tương hỗ được định giá dựa trên giá trị tài sản ròng  (NAV) được tính vào cuối ngày giao dịch. Các quỹ tương hỗ mở tiêu chuẩn chỉ có thể được mua và bán theo NAV của họ, có nghĩa là nhà đầu tư đặt giao dịch trong ngày giao dịch phải đợi cho đến khi giá cuối cùng được tính để giao dịch lệnh của họ.

Quỹ hoán đổi giao dịch

ETF đầu tiên được giới thiệu vào năm 1993 để theo dõi chỉ số S&P 500, và số lượng của chúng đã tăng lên hơn 3.400 ETF vào cuối năm 2017. Quy định chủ yếu yêu cầu các quỹ này phải được quản lý thụ động với chứng khoán theo dõi chỉ số. Vào năm 2008, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) đã hợp lý hóa quy trình phê duyệt của mình đối với ETF, lần đầu tiên cho phép các ETF được quản lý tích cực. 

Trong lịch sử, ETF đã phổ biến đối với các nhà đầu tư chỉ số đang tìm cách tiếp cận với một phân khúc thị trường cụ thể với lợi ích của việc đa dạng hóa trong lĩnh vực này. Trong những năm gần đây, quỹ beta thông minh đã trở nên phổ biến hơn, với tài sản tăng gần 20% hàng năm trong 5 năm qua. Trong phạm vi cung cấp ETF, ETF beta thông minh cung cấp một loại sản phẩm chỉ số tùy chỉnh được xây dựng dựa trên phương pháp luận chỉ số dựa trên yếu tố. Sự tùy chỉnh này cho phép các nhà đầu tư lựa chọn từ các tùy chọn chỉ số với các đặc điểm cơ bản đã chọn, trong nhiều trường hợp, về cơ bản có thể hoạt động tốt hơn. Với sự phát triển của các quỹ chỉ số beta thông minh, các tùy chọn ETF đã mở rộng, mang đến cho các nhà đầu tư nhiều lựa chọn ETF thụ động hơn.

Phí cũng là một cân nhắc quan trọng đối với các nhà đầu tư ETF. ETF không có phí bán. Các nhà đầu tư sẽ trả hoa hồng nếu được yêu cầu để giao dịch chúng, nhưng nhiều quỹ ETF giao dịch miễn phí. Khi nói đến chi phí hoạt động, ETF cũng có một số điểm khác biệt so với quyền chọn quỹ tương hỗ.

Chi phí ETF thường thấp hơn vì một vài lý do. ETF có phí quản lý thấp hơn bởi vì nhiều trong số chúng là quỹ thụ động không yêu cầu phân tích cổ phiếu từ người quản lý quỹ. Phí giao dịch cũng thường thấp hơn vì cần ít giao dịch hơn. Như đã đề cập, các quỹ ETF cũng không tính phí 12b-1, điều này làm giảm tỷ lệ chi phí tổng thể.

Định giá của ETF cũng khác với định giá của quỹ tương hỗ. Một cân nhắc quan trọng khi so sánh hai. ETF giao dịch suốt cả ngày trên các sàn giao dịch giống như một chứng khoán. Giao dịch sôi động này có thể thu hút nhiều nhà đầu tư thích giao dịch theo thời gian thực và hoạt động giao dịch trong danh mục đầu tư của họ. Nhìn chung, giá của một quỹ ETF phản ánh giá theo thời gian thực của chứng khoán được nắm giữ trong danh mục đầu tư.

Cân nhắc đặc biệt – Thuế

Thuế đối với quỹ tương hỗ và ETF cũng giống như bất kỳ khoản đầu tư nào khác trong đó thu nhập kiếm được đều bị đánh thuế. Các nhà đầu tư phải trả  thuế thu nhập vốn ngắn hạn hoặc dài hạn khi bán cổ phiếu của họ để kiếm lời. Lãi vốn ngắn hạn áp dụng đối với cổ phiếu nắm giữ dưới một năm trước khi bán. Thuế dài hạn bao gồm lợi nhuận từ cổ phiếu được bán sau khi nắm giữ một năm hoặc lâu hơn.

Thu nhập từ vốn ngắn hạn được đánh thuế theo thuế suất thu nhập thông thường. Thu nhập từ vốn dài hạn bị đánh thuế 0%, 15% và 20% tùy thuộc vào khung thuế thu nhập thông thường của nhà đầu tư. Các nhà đầu tư vào quỹ tương hỗ và ETF cũng phải trả thuế cho bất kỳ khoản cổ tức nào họ nhận được từ việc nắm giữ. Cổ tức thông thường được đánh thuế theo thuế suất thu nhập thông thường. Cổ tức đủ tiêu chuẩn được đánh thuế theo tỷ lệ lãi vốn dài hạn. 

Các quỹ tương hỗ thường có tác động thuế cao hơn vì họ trả cho nhà đầu tư các khoản phân phối lãi vốn . Các khoản phân phối vốn do quỹ tương hỗ chi trả đều phải chịu thuế.  ETF thường không thanh toán phân phối vốn, và do đó, có thể có một chút lợi thế về thuế.

Đối với các nhà đầu tư nắm giữ tài sản của họ trong một phương tiện được ưu đãi về thuế như 401 (k), lợi thế này sẽ biến mất. 401(k)s và các kế hoạch đủ điều kiện khác nhận các khoản đóng góp trên cơ sở thuế hoãn lại. Tiền được gửi – đến giới hạn nhất định hàng năm – không phải chịu bất kỳ khoản thuế thu nhập nào. Hơn nữa, các khoản đầu tư vào tài khoản có thể phát triển miễn thuế và không phải chịu thuế khi giao dịch được thực hiện.

Trả lời

Email của bạn sẽ không được hiển thị công khai. Các trường bắt buộc được đánh dấu *

0363.757.118
icons8-exercise-96 challenges-icon chat-active-icon